Была именно такая же пробелема и вылечилось именно так
Т.е. на компьютере под управлением W2003serv (eng)установлен весь комплект серверных компонент ( MS SQL+OLAP, WSS2, MSPS2003(rus)) и установлен ProjectPro 2003 (rus). И он, собака, запускаться не хотел. Снес секьюрити, правда, не сразу после инстала, а гораздо позже, и все пашет...
Хотя может быть дело еще и в том что еще раньше я в IIS к виртуальному каталогу сервера и к некоторым dll-кам аутентификацию правил.